日前，美国劳工部公布了10月份的经济数据，其中居民消费价格指数(CPI)的同比涨幅升至1990年11月以来最高点。美国消费者物价指数(CPI)继9月环比上涨0.4%之后，10月又上涨0.9%，同比涨幅达6.2%。10月份美国CPI物价指数几乎是“普涨”。

美联储一直坚称通胀是暂时性的表述被现实中“爆表”的通胀率击得粉碎，在承受物价普涨的压力下，资本市场的反应相比较民众的不满情绪更加敏感。

大幅飙升的通胀数据甫一公布，当即引致国际黄金短期大涨、美国股市大跌，同时市场预期2022年加息的概率也大增，美债暴跌、美债收益率则拉升。两年期美债收益率首上0.50%，5年期盈亏平衡通胀率一度涨至3.13%左右的纪录高位，10年期美债收益率直逼1.6%。

美国10月通胀数据“爆表”主因是国际油价大幅上涨以及全球芯片短缺推动新车二手车价格上涨所致，美国油价近期一直徘徊在80美元一桶附近。而中国10月份PPI大幅上涨也多半是拜国际石油价格大幅上涨所赐。

为降低通胀率，美国首先要抑制包括油价在内的能源价格。拜登总统表示，不断上涨的能源成本是物价上涨的首要压力，已要求白宫国家经济委员会采取措施降低能源成本。但今年年初就任之际，拜登即宣布暂停美国的石油和天然气钻探，取消了Keystone XL石油管道项目等措施。1月27日，拜登总统在“气候日”签署一批行政令，要求联邦机构取消化石燃料补贴，购买清洁能源汽车和无碳污染的电力，暂停联邦土地和水域新油气租赁等。

拜登政府对前任总统特朗普能源政策180度大转弯以及推行更广泛清洁能源计划，成为美国能源乃至国际能源供需的分水岭。由于拜登要求联邦机构消除化石燃料补贴、暂停联邦土地和水域新油气租赁等行政措施，导致美国油气产量继续提高的可能性下降。据预测，在拜登新能源政策以最低限制程度实施的情况下(禁止新租赁权授予和勘探井钻探)，将使美国石油潜在未来产量减少近120亿桶油当量，预计到2030年美国原油产量将收缩30%。世界石油供应量减少，在未来需求不变或增加的情况下，必将提振国际油价。

而且日前石油输出国组织欧佩克(OPEC)及其盟友拒绝了拜登要求生产比预定计划更多的原油的呼吁，其反驳称，如果美国认为世界经济需要更多能源，那么它自己就有能力增加产量。但在11月10日凌晨，白宫方面表示不会宣布释放战略石油储备(SPR)的计划，将继续与OPEC合作提高石油供应。

短期看，随着新冠肺炎疫苗接种工作的展开，当前疫情趋于缓和，国际原油需求预期已经重新节节走高，与之相对的供给却显得不足。短期内，“OPEC+”改变立场的可能性较小，美国原油产量也无明显增长空间，供应端仍然偏紧。再加上冬季来临，全球燃油取暖需求增加，抬升了对石油消费的需求。

长期看，在全球能源供应结构大幅转型的过渡期，传统化石能源投资逐年下降，例如俄罗斯总统普京10月21日表示，对石油开发投资的限制可能导致未来几年原油短缺，同时加拿大石油生产商面临特鲁多总理要求在短短三年内减少排放的新压力。加拿大第二大原油生产商SuncorEnergy即表示，减排计划突然加速看起来不切实际，它仍然专注于到2030年减少排放，而不是加拿大政府要求的2025年。与此同时，新能源投资虽然上涨但还不能弥补化石能源产出下降的空白市场时，全球能源价格上涨是不可避免的趋势。

如果国际油价一直维持高位，那么全球经济增长或将减速，作为大宗商品之母和经济动能源头，石油价格的波动影响着包括美国通胀、经济增速在内的全球经济发展前景。(路 虹)

关键词： 美国CPI物价指数 居民消费价格指数 国际油价 通胀率