长期吸引力不减

随着美联储加息预期提前，全球加息步伐可谓箭在弦上。在新冠肺炎疫情、逆全球化等结构化通胀驱动因素的影响下，全球资本市场仍面临着超预期的通胀压力。在此背景下，2022年中国债劵的“磁吸力”还能延续吗?

陶金认为，如果美联储加息、外围利率升高，短期内可能会出现资本回流的现象，但从长期来说，中国债券市场开放、主要国债指数纳入中国国债等均有助于托底外资流入规模。何况中国经济行稳致远，能够长期吸引外资分享稳定增长的红利。

国际机构同样看好外资增持中国债券的势头。瑞银证券中国利率市场策略分析师夏愔愔预计，2022年中国债券市场外资流入规模或达1000亿至1250亿美元。

夏愔愔表示，虽然今年美联储预计的加息动作或在一定程度上收窄中美利差，且人民币汇率面临一定的贬值压力，可能影响境外机构主动配置中国债券的需求有可能会受到影响，但不容小觑的是富时罗素公司正式将中国国债纳入富时世界国债指数WGBI所拉动的境外机构对中国债券的持续配置需求。

申万宏源证券固定收益融资总部总经理范为也看好中国债券市场的吸引力，原因有二：一是中国货币政策具有一定的独立性，中国债券的走势与发达国家债券的相关性比较低，是外资分散化投资的理想标的。二是境外投资者也会将汇率因素考虑其中，2021年以来人民币汇率维持强势进一步增强了人民币资产对境外投资者的吸引力。“另外，今年还将迎来债券通开通5周年，市场预期中国债市届时会推出进一步扩大对外开放的政策举措，对国际投资者具有较强的吸引力。”(白舒婕)

关键词： 境外机构 银行间市场 政策性金融债